Hasta la expulsión de la compaña de Jess en 1767, esta fue la iglesia colegial del noviciado. Los Jesuitas haban llegado a Medina en 1553 y muy pronto extendieron su influencia por la villa y consiguieron la financiacin de los banqueros y cambistas para levantar un vasto complejo docente. En sus aulas estudió San Juan de la Cruz.
El templo, tras el abandono obligado de sus dueos, deja la advocacin de San Pedro y San Pablo y pasa a ser la parroquia de Santiago. Sus cnones constructivos responden al clsico estilo jesutico: austeridad en el exterior, planta de cruz latina de una nave con capillas laterales. En 1799 se levanta una torre en el lado noroeste de la fachada.
Tiene tres buenos retablos en la cabecera, el central del taller de Pedro de la Cuadra y los gemelos del crucero, de Francisco Palenzuela. En el lado del evangelio hay dos estatuas orantes de los fundadores. Junto a la sacrista, se conserva una pequea capilla que guarda una sorprendente colección de tallas-relicario del siglo XVII. Declarado monumento histrico-artstico en 1968.