El lugar, que en el siglo XIII no era más que un espacioso cruce de caminos donde los vendedores mostraban sus mercancías a los viajeros, llegó a convertirse doscientos años después en el centro neurálgico de la villa.
Para el investigador Antonio Sanchez, su configuración urbana es premonitoria de la nueva tipología de plaxas mayores, entendidas estas como un espacio rectangular cerrado [la de Medina con una extensión de hectárea y media] limitado por construcciones homogeneas.
Su función principal, como ya se ha dicho, era albergar las ferias y mercados. Los edificios que la circundan acogían lo más importante de la vida social, económica y religiosa de la población: el consistorio, el Palacio Real, la Casa de Peso, la Colegiata, la Casa del Cabildo... Hoy es la Plaza Mayor de la Hispanidad.